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/ TIME: Almanac 1990 / 1990 Time Magazine Compact Almanac, The (1991)(Time).iso / time / 120489 / 12048900.035 < prev    next >
Text File  |  1990-09-19  |  5KB  |  92 lines
  1. NATION, Page 46Keating Takes the FifthBut the last word is yet to be spoken about the thrift fiascoBy Margaret Carlson
  2.  
  3.  
  4.     Until last week financier Charles Keating had insisted on being
  5. the final witness at congressional hearings on the $2.5 billion
  6. disaster at Lincoln Savings & Loan, so that he could rebut the
  7. witnesses who had accused him of staving off a federal crackdown
  8. on his troubled thrift by lavishing money on influential
  9. politicians. But as the aggressive ex-fighter pilot, Olympic
  10. swimmer and pillar of the Phoenix business community was being
  11. sworn in before the House Banking Committee, his right hand
  12. trembled noticeably. His tanned face flushed, his 6-ft. 5-in. frame
  13. slumped, Keating, 66, demanded that television cameras be turned
  14. off. Then he spoke: "On the advice of counsel, I respectfully
  15. exercise my constitutional prerogative and privilege . . . and
  16. decline to answer questions here today." 
  17.  
  18.     At least five people were probably relieved that the normally
  19. garrulous financier had kept his mouth shut: the Senators who
  20. received a total of $1.3 million in contributions from Keating.
  21. The last time he was asked whether the money he gave to
  22. California's Alan Cranston, Michigan's Donald Riegle, Ohio's John
  23. Glenn and Arizona's Dennis DeConcini and John McCain had persuaded
  24. them to intervene with federal regulators on his behalf, Keating
  25. baldly declared, "I certainly hope so." Iowa Republican Congressman
  26. Jim Leach, one of the few members of the House Banking Committee
  27. who does not accept contributions from political action committees,
  28. says that if the allegations against him are true, Keating is "a
  29. financiopath of obscene proportions -- the Rev. Jim Bakker of
  30. American commerce."
  31.  
  32.     The Government has filed a $1.1 billion fraud and racketeering
  33. suit to try to recover some of the money that Keating and his
  34. family are said to have taken out of Lincoln. Several class-action
  35. suits charging that Keating siphoned off millions to sham
  36. corporations in Switzerland, Panama and the Bahamas have been filed
  37. on behalf of 23,000 mainly elderly California bondholders. During
  38. the two years that Lincoln stayed open after the five Senators met
  39. with San Francisco bank examiners who wanted to shut Lincoln in
  40. April 1987, the cost of paying off the S & L's federally insured
  41. depositors grew to more than $2 billion. Along the way, Keating
  42. sought the help of an astonishing array of Government officials as
  43. well as financial and accounting experts. To their current
  44. embarrassment, some agreed: 
  45.  
  46.     Alan Greenspan. In 1985 Keating hired the current chairman of
  47. the Federal Reserve Board, then a private economic consultant, to
  48. convince the Federal Home Loan Bank Board (FHLBB) that Lincoln was
  49. sound and should be exempt from a rule limiting direct investments
  50. in risky enterprises to 10% of a bank's portfolio. Though Greenspan
  51. wrote to the board on Lincoln's behalf in February 1985, the board
  52. turned down the exemption request. But Government officials who let
  53. Keating keep control of the S & L still brandish the Greenspan
  54. study when they come under fire. If Keating could fool a man as
  55. smart as Greenspan, the argument goes, no wonder he could take in
  56. five Senators.
  57.  
  58.     Jack Atchison. In 1986 and 1987 Atchison was a managing partner
  59. of Arthur Young & Co., the accounting firm that audited Lincoln.
  60. Under Atchison's direction, the thrift got a clean bill of health.
  61. Later Atchison took a $930,000-a-year job as a vice president with
  62. Lincoln's parent company, American Continental Corp. Like his boss,
  63. Atchison took the Fifth before the committee several weeks ago. 
  64.  
  65.     Lee Henkel. Keating bragged that he had won a seat on the FHLBB
  66. for his friend and business associate Henkel (Keating had lent more
  67. than $60 million to businesses in which Henkel was part owner) by
  68. lobbying former White House chief of staff Donald Regan. Henkel's
  69. stint on the board lasted only five months. Although he was cleared
  70. of any wrongdoing, he resigned after the Justice Department and the
  71. FHLBB investigated his first official act: a motion that would have
  72. specifically benefited Keating by exempting Lincoln from
  73. direct-investment limits.
  74.  
  75.     Lawrence Taggart. The top thrift regulator in California in
  76. 1983 and 1984, Taggart allowed Keating to transfer $800 million in
  77. Lincoln's assets to high-risk investments. A month later he
  78. resigned from the government to become head of a Keating-controlled
  79. enterprise, TCS Financial Inc. Immediately Keating poured nearly
  80. $3 million into the business, wiping out the debt of the
  81. financially ailing firm. A friend of then FHLBB head Edwin Gray,
  82. who became his bitter enemy, Taggart wrote to Don Regan in 1986,
  83. calling Gray a "re-regulator" who was having a "very adverse impact
  84. on the ability of our party to raise needed campaign funds."
  85.  
  86.     Though Keating's refusal to testify brought last week's hearing
  87. to an anticlimactic end, the scandal will soon be revived in other
  88. forums. The Senate ethics committee has hired an outside
  89. investigator to probe the Keating Five, and the FBI is now in on
  90. the investigation. Years may pass before the books are finally
  91. closed on this fiasco -- and decades before taxpayers are finished
  92. paying the tab for it.